なぜETHに価値があるのか？

前回のレッスンでは エーテルとは何か とイーサリアムでどのように使用されているか。

イーサリアムネットワーク上で実行されるトランザクションの計算リソースとトランザクション手数料の支払いにイーサが使用されることを学びました。

次の質問はこうだ：

なぜエーテル（ETH）に価値があるのか？

ユーティリティ

多くの資産と同様、価値は多くの場合、役に立つか立たないかで決まる。

銀を例にとってみよう。この貴金属は、その自然な輝きとは別に、半導体、電子チップ、電池部品として使用されることから価値があると考えられている。

銀を買うのは、実用的な目的があるからで、単にきれいな宝石や豪華な食器としてではない。

その昔、銀は硬貨の製造にも使われ、価値の貯蔵と交換の媒介の役割を果たしていた。

同様に、エーテルには実用性と本質的価値の両方がある。

前回のレッスンで取り上げたように、イーサ（ETH）の中核的な機能は、イーサリアムネットワークのガスとして機能することです。取引であれスマートコントラクトの実行であれ、イーサリアムで発生するすべての操作は、ある程度の量のガスを必要とします。

その上、イーサはイーサリアム・ブロックチェーン上の資金移動やデジタル資産の価格決定にも使用できる。貸し借りも可能で、一部の商人による支払いにも利用されている。

最後に、検閲に強く、無許可で、偽名であるというユニークな特性が、その魅力をさらに高めている。

ネットワーク効果

イーサーの価値が上昇するか下落するかは、イーサリアムを利用する人の数によって決まる。

単なる金融取引にとどまらず、イーサリアム・ブロックチェーンをより活用する方法を提供するdAappsの出番だ。

dAppsが革新的な機能を搭載すればするほど、メインストリームでの採用の可能性が高まります。現在、イーサリアムはすでに暗号トレーダー、ゲーマー、デジタルアート収集家、コンテンツクリエイターなどに利用されている！

イーサリアムのユーザーベースが拡大するにつれて、エーテルの価値に影響を与えることになる需要と供給の力学も登場する。

トークノミクス

お察しの通りだ、 トークノミクス は「トークン」と「エコノミクス」の合成語である。

需給、インフレ・デフレ率、流通の仕組み、時価総額など、トークンの価値に関わるすべての要素を指す言葉だ。

自分が『シャーク・タンク』のサメの1人になって、収益、利益率、成長の可能性に基づいてプロジェクトの価値を評価する姿を想像してみてほしい。

トークノミクスは、トークンがどのように作成され、ネットワーク参加者にどのように報酬が支払われ、トークンがどのように流通から排除されるかを調べている。

では、エーテルの数字はどうなのか？

オリジナルのバージョンでは、イーサーはビットコインと同様のトークノミクスを共有しており、プルーフ・オブ・ワーク（PoW）のコンセンサス・メカニズムに依存している。

さて、これにはスケーラビリティの問題があり、EIP1559と呼ばれるアップデートで対処される予定だが、これについては後述する。

イーサリアム1.0は、プリマイン・ジェネシス・ブロックの7から始まった。200万ETH2015年に初期の貢献者、投資家、イーサリアム財団に配布された。

それ以来、マイナーは1ブロックにつき2ETHの報酬を得ており、1日のブロック報酬は13,500ETH、毎年およそ490万ETHに達する。これは年間4.5%のネットワーク発行量に相当し、総供給量は年間このペースで増加することになります。

すでにおよそ4,500万ETHが採掘され、合計1億2,000万ETH以上が流通している。

EIP1559以前の取引はオークション方式で行われていたため、ユーザーはより高い手数料を入札して取引を迅速に処理することができた。マイナーはより大きなリターンを得るためにより高い入札額を選び、より低い入札額のユーザーは待つか入札額を上げるしかなかった。

EIP1559では、手数料を固定の基本手数料と少額の優先手数料に分割した。これによって取引コストを安定させ、繁忙期に高騰しないようにしている。

基本料金はダイナミックに変更できるが、合計料金は前のブロックの12.5%を上限とし、変動に歯止めをかけながら、ユーザーがマイナーにチップを渡すことで優先順位をつけられるようにしている。

さらに、EIP 1559も同じ基本手数料を燃やし、事実上その量のETHを流通から排除した。要するに、EIP 1559はネットワークにデフレメカニズムを導入したのです。

ステーキング

暗号の黎明期、 鉱業・貿易 この新進気鋭の市場で大金を手にする唯一の方法だった。

トレーディングが非常識な量のボラティリティとリスクに対処することを意味する一方で、マイニングは本当に参入障壁が高かった。

まず始めに、技術的な専門知識、高価なハードウェア、絶え間ないメンテナンス......そして高い電気代で収益の大半を失う可能性がある。

の出現のおかげである。 プルーフ・オブ・ステーク（PoS） コンセンサス・メカニズムにより、ネットワークはスピードと効率の恩恵を受け、ユーザーは低料金と新たな収入源を享受できる。

ステーキングは、ブロックチェーンのメンテナンスから受動的な収入を得る、より身近な方法を提供する。

単純に、ウォレットやプールにトークンを保管し、指定された期間ネットワークをサポートすることで、APR（年率）として知られる年間リターンを得ることができる。

これは、銀行口座に預金して利子を得るのと似ているが、潜在的な報酬がはるかに大きいことを除けば、である。

トークンの賭け金額とロックアップ期間に応じて議決権を付与するものもあるため、ユーザーはブロックチェーンのガバナンスに参加することもできる。

もちろん、この方法でリターンを得るにはそれなりのリスクが伴う。ひとつは、ロックアップまたは「権利確定」期間というもので、数日から丸1年までの一定期間、資金の引き出しや移動ができない。

価格が大きく変動したり、プロジェクトが大きな後退を発表したりしても、ユーザーはトークンを引き出せず、さらに失うリスクもない。

ネットワークの側面から見ても、ステーキングには、主にブロックチェーンのスケーリングとセキュリティに関して大きな利点がある。

ステークされたトークンは一般的に、ユーザーがトランザクションを検証するためのインセンティブを得られるよう、セキュリティデポジットとして機能する。

ブロックの検証が必要になるたびに、ネットワークはそのタスクをバリデータにランダムに割り当てます。バリデーターが選ばれる可能性は、彼らがいくら賭けているか、どれくらいの期間資金をロックしているかによって決まる。

バリデータまたはノードが割り当てられたブロックの検証に成功した場合、PoWブロックチェーンでマイナーがインセンティブを得るのと同様に、ステーキング報酬を得る。バリデータが不正な取引を承認した場合は、ペナルティを受ける可能性がある。

ステークされたトークンは、悪質な行為に対する担保として機能するため、ブロックチェーンの安全確保に役立つ。

ルールに従い、適切にブロックを検証した検証者には報酬が支払われるが、そうでない検証者は、"スラッシング "と呼ばれる方法で、トークンの一部がネットワークによって焼却される可能性がある。