株式など取引所で取引される資産の場合、あなたのブローカーは各取引所の 注文書 - 現在注文中のバイヤーとセラーのリスト。

オーダーブックには各注文の価格とサイズが表示されるので、どこに注文を出すべきか簡単にわかります。

と同様である。 プライマリー・エクスチェンジロンドン証券取引所やニューヨーク証券取引所など、多くの証券取引所がある。 多国間取引施設（MTF） 特定の銘柄の注文を受け付け、価格を提示する。すべてのブローカーがアクセスできるわけではないが、主要取引所よりも良い価格を提供することもある。

第一取引所とMTFが提示する価格は一般に公開されており、以下のように知られている。 書籍.しかし、その価格には裏がある。 ダーク・リクイディティ・プール ブローカーがダークプールにアクセスできる場合、ダークプールにアクセスして取引することもできます。ダークプールの参加者は一般的に、注文の価格、サイズ、出所を明らかにしたくない機関投資家です。

について 店頭市場外国為替などの価格は、市場に参加しているグローバルな銀行や流動性プロバイダーのネットワークから入手される。

スリッページ

注文が執行される価格に影響を与えるもう一つの問題は、スリッページです。

価格はミリ秒単位で変化する可能性があり、注文をクリックしてからブローカーが注文を受け取るまでの間に、意図した価格が利用できなくなる可能性があります。

成行注文を利用する場合、ブローカーが得られる最高の価格で執行されます。これは、市場が不安定で動きが激しい場合（例えば、驚くようなニュースの後や、予想外に悪い企業の決算報告の後など）、予想していた価格よりも大幅に悪くなる可能性があります。

スリッページの影響を最も受けやすいのは、相場が不利な方向に動いた場合にポジションを決済するための逆指値注文を残している場合です。時には、価格が急速に変動し、逆指値を設定した水準で取引を決済できないことがあります。

例

ダウ工業株30種平均のロングポジションを17,838で取り、ストップは17,699とする。

その後、ウォール街の有力企業数社が予想外の業績不振を報告する。これによってダウの他の構成銘柄も下落し、指数はストップ高まで急落する。価格が逆指値水準に達すると同時に、逆指値注文がトリガーされます。

以下は、ブローカーが提示する価格が、ストップがヒットする前後でどのように動くかを示した表です：

買値が21:10:33に選択したストップ水準17,699に達していることがわかります（青字）。この時点でストップ注文がトリガーされますが、次の利用可能価格である21:10:36の17,695（緑色）で執行されます。つまり、4ポイントのスリッページを支払ったことになりますが、残りの価格下落からは保護されます。

停止保証

スリッページのリスクが少し心配に感じられるなら、答えがある。

保証された逆指値は、設定した水準が常に正確に満たされることを除けば、標準的な逆指値と同じように機能します。事実上、ブローカーまたは取引プロバイダーがお客様の代わりにスリッページのリスクを引き受けます。当然、ブローカーはこの追加サービスに対して手数料を要求することがあり、この手数料はより広いスプレッドという形で請求されることがあります。

保証されたストップを付けることで、潜在的な損失に絶対的な制限をかけることができ、ボラティリティの高い市場や大口で取引しているときに安心できます。