どんな取引にもリスクはつきものだが、オプションも同じだ。
しかし、オプションを適切に利用すれば、リスクに上限を設けることができる。実際、オプションを購入する場合、原資産市場価格が権利行使価格に対してどれだけ不利に動いたとしても、リスクはオプションに支払ったプレミアムに限定される。
しかし、オプションを売る場合のリスクははるかに大きく、理論的には無制限である。
したがって、どのようなリスクがあるのかを正確に理解することが重要です。
オプションの購入
オプション（コールまたはプット）を買う場合、最大リスクは支払ったプレミアムに等しい。これは単純に、取引サイズに価格を掛けたものである。プット・オプションまたはコール・オプションを購入する場合、その取引を実行する 義務はありません。想定が誤っていた場合、損失は契約金と取引手数料に限定されます。
コールを購入した場合、オプションのペイオフは満期まで原資産価格とともに上昇し、理論上、その上昇幅に制限がないため、潜在的な利益は無制限です。プットを買う場合、可能な利益は原資産の価値がゼロまで下落することによってのみ制限されます。
したがって、オプションの購入は、コールを購入した場合、理論的には上限がない潜在的な利益で、限られたリスクです。
リスクとリターン： 買ったオプションによる潜在的な損失は、支払ったプレミアムに限定される。したがって、オプションの購入は限定的なリスクである。
オプションの売却
しかし、オプションを売ることも可能であり、そのリスクは大きく異なる。
オプションの売りは、明らかにオプションの買いの逆である。
オプションを売る場合、プレミアムを支払うのではなく、受け取ることになる。つまり、プットまたはコールを書く（または売る - これらは同じ意味）とき、あなたは、価格が不利であっても、契約の時間枠内で指定された価格で購入または売却する義務があります。
これは損失を意味する。
プットを売る場合、最悪のシナリオは資産価格がゼロまで下落することである。
しかし、コールを売る場合、事態は本当に難しくなる可能性がある。というのも、理論上、資産価格が上昇した場合、その上昇幅に上限がないため、損失が無制限になる可能性があるからだ。
リスクとリターン： オプションを売る場合、最大利益は受け取ったプレミアムに等しいが、最大リスクは未知数である。
オプションを取引する前に考慮すべきその他のこと
これらは主なリスクだが、選択肢を決定する前に考慮すべき他の要因もいくつかある：
複雑な市場
オプションは柔軟だが、複雑でもある。価格が上昇することを期待して資産を購入するのではなく、価格がどのくらい上昇するのか、そしてその動きがいつ起こるのかを考慮しなければなりません。このコースの後半で説明する、グリークスと呼ばれる指標があります。
もちろん、これらは将来の動きを保証するものではない。市場と、特定の資産に影響を与えている要因を知ることに代わるものはない。
価格変動
したがって、オプション取引を始める前に、オプションの価格を動かす要因について学ぶ必要があります。前回のレッスンで説明したように、オプションの価格、つまりオプションを買うために支払うプレミアムは、いくつかの異なる要因によって変化します。最も重要なのは、権利行使価格と比較した原市場の水準、オプションの満期までの残り時間、市場のボラティリティです。
つまり、オプションが権利行使価格より上（コール）または下（プッ ト）に動く可能性が高ければ高いほど、プレミアムは高くなる。
時間減衰
オプションの価値の大部分は、多くの場合、満期までの残り時間に由来する。この価値は、満期に近づくにつれて減少するため、オプションは極めて時間的な影響を受けやすくなる。
質問
質問1
プットを買うときのリスクは
- 無制限
- b プレミアムに限る
- c 原資産の価値に等しい
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質問2
コールを売るときのリスクは
- 無制限
- b プレミアムに限る
- c 原資産の価値からプレミアムを差し引いたものに等しい。
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質問3
プットを購入した場合、潜在的な利益は以下の通りである：
- 無制限
- b プレミアムに限る
- c 権利行使価格と原資産の価値との差額からプレミアムを差し引いた額。
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レッスンの概要
- オプション取引のリスクを理解し、心に留めておくことが重要である。
- オプションを購入する場合、リスクは支払ったプレミアムに限定される。市場が予想通りに動かなかったり、オプションを使わなかったりすると、プレミアムは失われる。
- オプションを売る場合、リスクは無制限になる可能性がある。
- オプション価格に影響を与える主な要因として、市場の複雑さ、特定の資産のボラティリティ、時間の影響（タイムディケイとして知られている）などを考慮する必要があります。
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