多くの個人トレーダーは、注文がどのように処理されるのか、FXブローカーやCFDプロバイダーが実際にどのように運営されているのかを知らない。
このレッスンは、リテールFX取引の背後にある仕組みの入門を目的としています。
この本は、FXブローカーがどのようにリスクを管理し、利益を上げているかについて実践的な理解を深めたいFXトレーダーを対象としている。
取引プロセスは必ずしも透明ではなく、注文が執行される方法は複数あり、それぞれに異なるリスクが伴う。
注文がどのように執行されるかを時間をかけて理解すれば、FXブローカーを区別できるようになり、FXブローカーを選択する際に、より多くの情報に基づいた決断ができるようになります。
始めよう！
カウンターパーティ
ブローカーの取引プラットフォームで取引注文を出し、その注文が約定または「フィルド」された場合、その取引はどこに行くのでしょうか？
実際には、次のようになる。 どこにもない.
の定義 ブローカー は、顧客に代わって取引を執行する仲介業者である。仲介業者の定義は ディーラー は、自己勘定で取引を行う個人または団体である。
リテールFXブローカーは、顧客に代わって取引を行うことはありません。ブローカーは ディーラー.
リテールFXブローカーは、顧客の取引の反対側に立つことで、自己勘定で取引を行う。
FXブローカー」という言葉は、マーケティング用語である。 リテールFX「ブローカー」は、実際にはリテールFXである。 ディーラー.
例えば、米国で規制されているすべてのリテールFXブローカーは、正式には「」と呼ばれている。リテール外国為替ディーラー「あるいは RFED.
では、なぜリテールFXディーラーは自らを「FXブローカー」として売り出すのだろうか？
その方が良いから？友好的に聞こえるから？
誰が知っている。¯\_(ツ)_/¯
重要なのは、技術的に正確でありたいのであれば、次のようなことだ。 べきである というフレーズを使っている。外国為替ディーラー".
しかし、"FXブローカー "というフレーズは非常に人気があり、効果的であるため、すでに誰の心にも焼き付いている。 洗脳 をマーケティングしているのだが、今後はまだ「FXブローカー」と呼ぶことにする。(リテールFX業界のマーケティング担当者はよくやった！)
CLIENTかCUSTOMERか？
あなたは クライアント FXブローカーの？それとも 顧客 FXブローカーの？
「クライアント」と「カスタマー」は、しばしば同じ意味で使われる言葉である。
私たちの目的には、次のようなものがあると思う。 雲泥の差 顧客であることと顧客であることの間。
その企業の顧客であるということは、その企業にとって、次のようなことがあるということだ。 信頼関係 は、あなたと会社の間に存在します。これは、会社があなたの代わりに行動し、あなたの最善の利益のために行動することが法律で義務付けられていることを意味します。
しかし、FXブローカーはあなたの代わりに行動するわけではないし、あなたの最善の利益のために行動する義務もない。
つまり、顧客であるということは受託者関係があるということであるという定義に従えば、あなたは「FXブローカー」の顧客ではないということになる。
あなたは 顧客.
もしあなたが買いたいのであれば、このサービスが提供するのは、あなたの希望に応えて売り手を見つけることではない。売り手はあなたに売るのだ。
ブローカー自身があなたに売ったり買ったりしているのに、どうして「顧客」になれるのか？
あなたは、通貨ペアの値動きに投機（ベット）できるサービスを提供する「FXブローカー」の顧客です。
機関投資家の）FX市場で直接取引することはできないので、取引市場を「作って」くれる。
ベットしたいときに常にベットの反対側を取ることで、為替相場にベットする方法を提供します。ベットの反対側を引き受ける人を探すのではなく、単にベットそのものを引き受けるのです。
しかし、「FXブローカー」には、あなたの利益のために行動する受託者義務はない。
とはいえ、顧客との間に信認関係がないとしても、FXブローカーは以下のことを行うべきである。 正直かつ公正に振舞う すべての顧客と。
今後は、"お客様リテールFXブローカーまたはCFDプロバイダーのサービスを利用するトレーダーを指す場合は、「」。
ブローカーの取引プラットフォームを通じて入力されたすべての注文と取引は、外部の取引所で執行されるのではなく、ブローカー自身によって執行されます。
あなたの「ブローカー」は、あなたの取引の反対側に立っている。
これは、"侍ジャパン "であることとして知られている。 相手先.
考えてみてほしい。あなたが買いたければ、誰かが売らなければならない。あなたが売りたければ、誰かが買わなければならない。
すべての買い手は売り手とペアを組む必要があり、その逆も同様である。.
カウンターパーティーが必要だ。
ブローカーと取引する場合、あなたと「ブローカー」の双方が互いにポジションを持ち合うことになる。
あなた方は互いに相手方なのだ。
あなたはブローカーの取引相手です。ブローカーはあなたの取引相手です。
つまり、もしあなたが 買いか "ロング"ブローカーはあなたの取引の反対側を取り 空売りする.
同じことが、あなたが売りたい、つまり「ショート」したい場合にも起こり、ブローカーはあなたの取引の反対側に立って、あなたから買う、つまり「ロング」する。
ご注文は 二国間 あなたのブローカーとの取引。「バイラテラル "は、単に "2つの当事者が関与 "を意味する単なる空想的な単語です。
お客様のリテールFX「ブローカー」がすべての取引の相手方であるため、リテールFX取引はすべて両建てです。
例1：単一のトレーダーとブローカー
例えば、100,000 GBP/USDを購入する場合、または「ロング」ポジションを建てる場合、ブローカーはあなたの取引の反対側を取ります。
つまり、10万英ポンド/米ドルを売るか、あなたに対して「ショート」ポジションを保有することになる。
GBP/USDを「ロング」しているため、GBP/USDの価格が下落し、購入した価格よりも低い価格で売却してポジションを決済しなければならなくなり、損失が発生するという潜在的なリスクにさらされています。
現在GBP/USDを「ショート」しているブローカーもリスクにさらされている。しかし、その場合のリスクとは、GBP/USDの価格が上昇することです。GBP/USDが上昇し続ければ、ブローカーの損失はより大きくなる。
市場リスクとは、不利な価格変動によってポジションに損失が生じるリスクのことである。
ブローカーと取引を開始すると、あなた（トレーダー）とブローカーの両方が市場リスクにさらされます。
お分かりのように、あなたの取引は決して「市場」に出回ることはありません。それは、あなたと「ブローカー」の間の個人的な合意として残ります。
そのため、FXブローカーは本当のブローカーではない。それはディーラーです。
真のブローカーであれば、あなたの取引を他の取引相手を見つけてマッチングする。例えば、あなたが買いたい場合、ブローカーは売りたい人を見つけるだろう。
しかし、それはしない。買いたいなら、売ってくれるものだ。
リテールFXブローカーは、すべてのトレーダー（「顧客」）の取引相手であるため、さまざまな通貨ペアのポジションを大量に保有していることになります。
特定の通貨ペアの市場リスクを理解するには、この通貨ペアのトレーダーに対するブローカーのポジションをすべて追加する必要があります。
例2：2人のトレーダーとブローカー
以下、2つ考えてみよう。 プリンセス トレーダーエルザとアリエル。
二人ともGBP/USDを取引しているが、相場の方向性については異なる意見を持っている。
エルサはポンド/米ドルをロング、アリエルはポンド/米ドルをショート。
ブローカーは各取引の反対側に立つ。
ブローカーは、すべての顧客の取引の唯一の相手方であることを忘れないでください。
各トレーダーはブローカーと直接（「双方向」）取引し、リテールブローカーのみと取引する。 リテールFXトレーダー同士は取引しない.
エルザとアリエルの取引がブローカーのトレーディングブックにどのような影響を与えるか見てみよう。
トレーディングブック書籍「ブローカーが保有するすべてのオープンポジションを記録する。
顧客が取引をするたびに、ブローカーは取引の反対側に回らなければならない。このため、トレーディング・ブックは常に変動し、個々の通貨の「ネット」ロング（またはショート）ポジションが発生する。
ブローカーは、ロング・ポジションとショート・ポジションを継続的に把握し、ネット・ポジションを常に正確に把握していなければならない。
ブック」とは、トレーダーが保有するすべてのポジションの記録のことである。リテール・トレーダーも自身のポジションをブックと呼ぶことがあるが、この用語は主に機関投資家向けである。
トレーダーとして、あなたにも「ブック」がある。あなたの帳簿は、単純にあなたのオープンポジションのすべてでもあります。
上で見たように、エルザとアリエルの両方がブローカーに対してオープンポジションを持っているにもかかわらず、ブローカーのネットポジションは以下の通りである。 ゼロ.
ブローカーはエルザの取引に対してショートポジションを持っているが、アリエルの取引に対してもロングポジションを持っている。
2つのトレード オフセット その結果、ブローカーの市場リスクへのエクスポージャーは排除される。
これがブローカーが保有するすべてのGBP/USDポジションであると仮定すると、次のようになります。 市場リスク・エクスポージャーはゼロ.
もちろん、ブローカーは儲けなければならないので、顧客が買いたいのか売りたいのかによって異なる価格を提示する。2つの価格の差は、として知られている 広がり.
上記の例では、エルザはGBP/USDを1.2503で買いました。尋ねる「アリエルはGBP/USDを1.2500で売った。入札「価格。
つまり、ブローカーのスプレッドは 3ピップス または0.0003（1.2503 - 1.2500）。
基本的に、ブローカーはArielからGBP/USDを次のように買った。 1.2500 という高値でエルザにGBP/USDを売った。 1.2503スプレッドをポケットに入れる。
このスプレッドはブローカーのプロフィtは、$30（0.0003×100,000）に等しい。
この時点では、市場が大きく変動しようが関係ない。 ブローカーの純資産はゼロ相場は相殺取引によって固定されている。
例えば、エルザはGBP/USDを1.2503で買い、アリエルはGBP/USDを1.2500で売った。 1.3100.
ブローカーの損益を計算してみよう：
損益 = 100,000 (1.2503 - 1.3100) + 100,000 (1.3100 - 1.2500) 損益 = -5,970 + 6,000 損益 = 30
ブローカーの利益は $30.
現在の市場価格が次のように急落したらどうなるか見てみよう。 1.2900.
損益 = 100,000 (1.2503 - 1.2900) + 100,000 (1.2900 - 1.2500) 損益 = -3970 + 4000 損益 = 30
ご覧のように、価格が200ピップス（1.3100から1.2900へ）動いたときでさえ、2つの取引は互いに相殺されたからです、 ブローカーは市場リスクにさらされず、利益は$30にとどまった。.
例3：多数のトレーダーとブローカー
さて、2人のトレーダーだけでなく、もっとトレーダーを増やそう。
1,000人のトレーダーがおり、全員がそれぞれ1標準ロット（または10万単位）のポンド/米ドルをロングする。
ブローカーの帳簿がどうなっているか見てみよう。
おっと。
ご覧の通り、ブローカーは ネットショート100 百万 単位 GBP/USDの。
(1,000トレーダー×100,000ユニット＝100,000,0000ユニット）。
GBP/USDをショートしたいトレーダーが他にいなかったため、ブローカーは自分のネットショートポジションを減らすためにポジションを相殺することができなかった。
このような市場リスクへのエクスポージャーはかなり大きい。
どのくらいの大きさ？
標準ロットまたは100,000単位のポジションの1ピップの動きが$10に等しい場合、これは10M単位のポジションを意味します、 GBP/USDが1ピップ上がるごとに、ブローカーは$10,000の含み損を経験する。.
もう一度言おう： 1ピップ上昇＝$万円の含み損.
つまり、GBP/USDが100pips上昇した場合、ブローカーは以下のようになります。 $1,000,000!
理論的には、ブローカーがそのようなリスクに晒されることを望まないのであれば、取引の受け入れを停止することもできるが、そうなれば、すべての顧客がそれ以上の取引を行えなくなる。
これは、顧客が店が営業していることを期待している真昼間に、店が「休業中」の看板を掲げているのと同じことだ。突然、ブローカーの取引プラットフォームで取引ができなくなったとしたら、トレーダーは「WTF?
だから、取引を受け付けないのは論外だ。ブローカーは「オープン」であり続けなければならない。取引を受け入れ続けなければならない。
ふりをしよう GBP/USDが100pips上昇した後、すべてのトレーダーが取引を終了した。.
各トレーダーは $1,000の利益 (100ピップス×$10）。
ブローカーは1,000人のトレーダー全員の取引相手であるため、そのブローカーには、次のようなメリットがある。 $1,000,000の実現損 ($1,000×1,000人）。
そこで疑問が生じる。
ブローカーは、当選した顧客に支払う$1Mを実際に持っているのか？
そうしなければ、怒り狂った顧客とともに廃業に追い込まれる。
このシナリオでは、ブローカーが資金を持っていない場合、 市場リスクを適切に管理していなかった.
価格がブローカーのネット・ポジションに反して大きく動いたため、顧客に対する義務を果たせず、利益を支払うことができなかった。
ブローカーの市場リスクへの過剰なエクスポージャーは、トレーダー（その顧客）をc.異業種リスク.
カウンターパーティ・リスクとは、一方の当事者が契約の履行に失敗することである。
このシナリオでは、トレーダーはロング・ポジションを手仕舞うとき、自分の口座に利益が入ることを期待していた。
しかし、ブローカーはリスクを負いすぎ、十分な資金がない。
カジノ用語では、"家は潰れた."
このため、ブローカーが取引の反対側のリスクをどのように管理しているかを知ることが重要です。
ブローカーが市場リスクを管理する方法は3つある：
- それは可能だ。 オフセット 顧客からの取引に反対している。
- それは可能だ。 譲渡 または他の市場参加者にリスクを「オフロード」する。
- それは可能だ。 受け入れる あるいはリスクを「倉庫に保管」する。
FXブローカーがどのように市場リスクを管理するかによって、そのブローカーがどのようなタイプであり、ビジネスとしてどのように運営されているかが決まります。
ブローカーが注文に対して「リスクを取る」という概念を理解することは、トレーダーとして成功するために非常に重要です。
もし、あなたのブローカーがあなたの注文の反対側を取り、それを外部の取引相手に渡さないのであれば、あなたのブローカーは次のようなことをしていることになります。 市場リスクの100% ご注文に関連する
そのため、ブローカーがあなたの取引の反対を取るときに、そのリスクをどのように管理しているかを理解できれば、あなたが実際に取引しているブローカーがどのようなタイプなのか、潜在的な利益相反があるかどうかを知ることができます。
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